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新冠疫情爆发在带来生命安全挟制的同期，也为中国脉年度经济发展带来遮拦小觑的影响。普华永说念基于疫情近况，分析疫情对经济增长及个别行业的影响，并就国度已出台策略建议顶住及宏不雅策略建议。

一、疫情近况

自2019年12月8日出现首个病例以来，武汉新式冠状病毒肺炎已捏续蔓延2个月。据“新浪新闻”发布的官方数据，限定2020年2月10日14点，寰宇累计确诊40235例，疑似23589例，升天909例。其中，疫情最严重的湖北省累计确诊29631例（武汉16902例），升天871例（武汉681例）。湖北除外，广东、浙江和河南实在诊东说念主数也齐一经跨越1000例。毫无疑问，不管从确诊如故升天病例数目看，本次新冠肺炎的疫情边界一经跨越了17年前的非典肺炎疫情。

尊府开首：新浪新闻

值得注方针是，由于各级政府在春节后权贵加强了防控顶住措施，对武汉等疫情严重的城市在事实上进行“封城”，加上湖北外其他城市的输入型病例大多已过躲闪期，畴昔5天寰宇的新增确诊病例数出现了下降趋势。这是一个积极信号。尽管如斯，由于新冠病毒传播道路复杂、病毒变异概率等身分还不解确，卫生防疫人人对何时出现拐点尚无定论。

尊府开首：新浪新闻

在将来阶段，两大身分将影响疫情发展。

1）凄怨身分：元宵节之后，越来越多城市运转复工或部分复工，省际、城际之间东说念主员流动大宗增多。大边界务工返程带来的病毒传染风险将显著扩大。武汉除外的大城市（如北京、上海、深圳和重庆等）发生第二轮爆发性传染的风险遮拦低估。同期，在湖北等地区，疫情有向乡村蔓延趋势，而这些地区的医疗资源可能严重不及，从而为防控疫情带来严峻挑战。

2）积极身分：跟着雷神山、火神山病院、方舱病院等插足使用，以及各省派往武汉和湖北疫情严重地区的医护东说念主员也已接续到位，武汉和湖北其他地区的医疗救治能力不及情况将获取显著缓解；杭州、南京、苏州等二线大城市加强了隔断和排查等顶住措施。

二、疫情对经济增长的影响

从短期看，新冠肺炎疫情对我国经济增长的冲击将会相等显著。自疫情爆发以来，不少国表里机构进行了预测。其中多数觉得，一季度GDP增速可能会下降大致2个百分点，即增长4%傍边，剩下三个季度增速将把柄疫情终端期间冉冉回升，全年GDP增长将呈现出“V型”形态。

总体来看，本次疫情对经济增速的影响将会显著跨越17年前的“非典”疫情。一方面，不管是确诊东说念主数如故升天东说念主数，本次疫情的边界齐已显著跨越前次。另一方面，与“非典”期间比较，现时的增长环境、产业结构与策略刺激空间齐已发生变化，对缓解及顶住冲击齐相对不利。不外，与任何灾害引起的冲击相同，新冠肺炎疫情产生的冲击必定是良晌的。当疫情终端之后，经济增长将很快回到由基本面决定的往常轨说念上来。

抽象国表里机构的主要分析预测终止，咱们觉得，如果疫情在3月底或4月初进入收尾阶段，那么本年四个季度的增速可能分离为4.5%、5.0%、5.8%和5.7%，全年增速将在5.2-5.3%。

疫情对经济增速的影响，主要来自抵糜费、投资和相差口这“三驾马车”的具体影响。

糜费方面：本次疫情爆发于春节之前，抵糜费影响比较大。春节是我国传统节日，亦然全年糜费最繁荣期间段之一。2019年春节黄金周时刻，寰宇零卖和餐饮企业终端销售额跨越1万亿元。受疫情影响，2020年春节糜费大幅度减少。其中，餐饮、货仓、旅游、文娱、交通等行业首当其冲，接洽企业收入出现断崖式下落。自然，受到交通管制和隔断影响，网上购物、网上订餐和网上文娱等此间相对活跃，不错部分抵消上述不利影响。疫情时刻所齐集的某些糜费需求也会在疫情后开释，但像餐饮、文娱等糜费在此时刻形成的牺牲难以弥补，同期疫情还会冲击一部分群体的糜费能力。总体上讲，量度一季度合座社会糜费品零卖额增速可能会放缓5-6个百分点。

值得指出的是，过程多年的需求结构调整，2019年糜费在我国GDP中的占比大致为60%，成为经济增长的第一驱能源。由于疫情影响，2020年糜费对GDP增长的孝敬将出现较大幅度下降。这亦然本次疫情冲击强于2003年“非典”疫情冲击的主要原因之一。

投资方面：受疫情影响，许多企业无法按时开工，坐褥订单被动取消，投资也将相应减少。不外，总体上看，与抵糜费影响比较，疫情对投资影响相对较小。因为我国一般制造业本来就处于产能实足情景。以汽车行业为例，2019年汽车销售和产量齐鄙人降，经销商、制造商有大宗库存。由于蔓延复工形成短期间停工停产，对企业施行影响相对有限。对基础圭表神气而言，一些神气开工可能会蔓延，但这些神气在疫情事后会接续开工，全年来看本质性影响也不大。事实上，疫情还有可能股东一些大型医疗基础圭表神气的新增投资。另外，政府近期密集推出一些赈济措施，真确施彭胀性财政策略，为受疫情影响的企业减税降费（至极是中小企业）等，也会成心于企业看守必要投资水平。

由于投资受到疫情影响相对较小，加上政府对投资的刺激有望加大，量度2020年投资对GDP增长孝敬度将有所提高。

相差口商业方面：由于疫情形成糜费和投资增长趋缓，加上中好意思商业战第一阶段公约实施，2020年相差口商业将接续放缓。世界卫生组织于1月31日布告这次疫情组成海外眷注的突发群众卫惹事件（PHEIC）后，一些国度继承了撤侨、限定入境和暂停航班来回等短期措施，出口商业和外商径直投资（FDI）齐受到一定程度影响。另一方面，节日历间许多东说念主因疫情取消出境旅行决策，将导致我国服务商业入口大幅度下降。

抽象来看，不管是疫情时刻（第一、二季度）如故全年，我国常常神气仍将保捏一定的顺差，但比较旧年可能有所下降。净出口对GDP增长的孝敬与2019年基本捏平或略有下降。由于海外收支保捏基本结识，加上在中好意思商业第一阶段公约中本旨保捏汇率基本结识，2020年东说念主民币对好意思元汇率量度也将接续结识。

三、疫情对不同业业的影响

新冠肺炎疫情对于国内不同业业将产生不同影响。大致而言，对旅游、线下文娱、货仓、航空、物流、处事密集型制造业等将产生较大负面冲击，而对制药、电子商务、网上文娱和保障等则会产生相对成心的影响。

受负面冲击的行业

1、文化幽闲及旅游业

疫情全面升级后，文化和旅游部接连发文，暂停寰宇旅行社及在线旅游企业计算团队旅游及“机票+货仓”家具业务。同期，各地点文旅左右部门也积极部署防控职责38ab.com，举例，北京市取消了包括庙会在内的各种大型行为，故宫博物院也初度因疫情而闭馆。寰宇文旅系统内的藏书楼、好意思术馆、文化馆、博物馆等群众文化服务机构已沿途关闭并取消文化行为，各大旅游景区均已关闭。另外，文艺院团也已取消或推迟上演行为，戏院暂停对外盛开。至此，寰宇总计文旅幽闲行为已彻底停滞。

以上行为的暂停，主如果为了减少东说念主群蚁集，堵截病毒传播道路，扼制疫情蔓延势头。何时能重启，在很大程度上将取决于疫情。以2019年春节时刻旅游收入边界推算，2020年因疫情给旅游业带来的收入牺牲量度跨越5000亿元，至极于一季度国内坐褥总值2%傍边。

尊府开首：国度旅游局数据中心

2、影视文娱业

每年“春节档”齐是电影阛阓重头戏。2019年八部电影在七天假期累计收货票房58.4亿元，刷新了春节档票房记录。2020年春节档排片，有九部电影同期上映，本来被托福厚望，阛阓预测票房有望接近70亿元。关联词，跟着疫情升级，住户在家不外出，使得这些影片不得不集体撤档，本年春节档电影票房也将破天荒颗粒无收。

尊府开首：国度电影局

从积年数据可见，跟着春节档票房收入攀升，该时刻收入占全年票房比例越来越高。从2016年起占比跨越5%，2018、2019年的占比均跨越9%。可见春节档要紧性也在高涨。咱们量度，由于疫情影响，本年春节档电影票房无语或将导致全年电影票房收入“零增长”，甚而出现轻微负增长。

3、餐饮及零卖业

春节本是糜费旺季，但为配合疫情适度，政府号令无边东说念主民减少外出、留在家中，此举对餐饮及零卖业无疑是千里重打击。多家连锁餐饮企业本年春节时刻营业收入出现断崖式下落，举例，旺顺阁2020年60家门店同期营收仅为455万元，较2019年同期2157万元下滑79%；眉州东坡春节假期共遭顾主退订11144桌，牺牲收入约1700万元；海底捞从1月26日起寰宇550多家店歇业于今已10多天，收入牺牲及东说念主工成本量度跨越7亿元；西贝往年春节合座营收接近7亿元，但2020年果然沿途归零，其董事长贾国龙在经受采访时曾暗示，照这个情况发展，现在账上现款流扛不外三个月。

商务部数据高傲，2019年春节时刻餐饮和零卖企业销售额跨越1万亿元。咱们料到2020年同期受疫情影响，该部分收入或减少50%至70%，至极于牺牲额5000亿至7000亿元。

尊府开首：商务部

疫情对于餐饮和零卖业务的打击不单是是销售额牺牲，店面房钱、东说念主力和存货等成本将对计算组成捏续的压力，后续仍需眷注这些零卖企业的流动性和偿付能力。

4、交通输送业

往年1月至2月碰劲春运客流岑岭期，但本年受到疫情影响，“封城”城市数目捏续增多，外加返乡或外出旅游东说念主数大幅减少，给交通输送业带来权贵影响。据交通输送部料到，2020年春节假期10天（1月24日至2月2日），寰宇铁路、说念路、水路、民航共发送搭客1.9亿东说念主次，比2019年春运同期下降近73%。限定2月6日，春运前27天（1月10日至2月6日）寰宇发送搭客量比2019年同期下降35%。

尊府开首：交通输送部

跟着疫情扩散，交通输送业将捏续受到冲击。以民航业为例，据飞常准数据，2020年春运前24日，国内决策扩充航班约47万架次，取消航班九万余架次。从2月起，逐日取消航班跨越一万架次，许多国内航空公司航班取消率跨越50%。跨境航路方面，沿途取消战争中国内地航班的异邦航空公司数目也在增多。咱们量度疫情将给交通输送业本年一季度乃至上半年带来巨大压力。

5、制造业

每年1至2月是春节假期，是处事密集型制造业的淡季。关联词，本年疫情情况额外，让许多工场停工期间延长，例必也会让这个淡季捏续至3月，甚而更万古期。本年春节较往年早，1月初已运转春运返乡，由此量度疫情将至少影响本年一季度该类制造业的坐褥程度，从而牵累全年产量和销售。

不仅如斯，由于中国“世界工场”的脚色，若疫情捏续期间较长，国内制造业堕入停滞也将产生至极边界的溢出效应，影响海外联系产业链中上游企业的采购需乞降卑鄙企业的家具供给。举例，行为制造业中心的武汉中断了液晶面板和LED面板坐褥，将导致海外阛阓上联系供应减少，推高在电脑高傲屏、电视机过火他家具中使用这些面板的制造商的坐褥成本。诸如斯类的影响范围和边界有待进一步不雅察。

6、房地产业

为有用辞谢疫情蔓延，中国房地产业协会于1月26日向全行业发出倡议，房地产开发企业暂时住手售楼处销售行为，待疫情事后再行归附。与此同期，寰宇多地住房和城乡竖立系统也继承了相应措施。截止现在，寰宇大多数城市售楼处已关闭，部分城市更是径直关闭网签系统。此外，建筑工地已基本停工，地盘拍卖暂缓，地产中介也悉数歇业。

把柄华夏地产究诘中心统计，从2020年1月下旬运转，大部分开发商成交量比较往年春节时刻暴跌95%。另据克而瑞监测，春节前后一周房地产销售数据基本接近零。跟着疫情捏续，量度一季度房地产开发投资、销售、开工和齐备齐将受到不小影响。

尊府开首：国度统计局

带来机遇和利好的行业

疫情在给一些行业带来负面冲击的同期，也给另一些行业带来机遇和利好。

1、医疗卫生物质及制药

本次疫情暴涌现来的最大问题之一是口罩、堤防服、护目镜等医疗物质供给不及。跟着疫情发展，寰宇各地联系工场日以继夜坐褥联系物质。为科罚“口罩荒”等问题，国度发改委暗示已明确暗示，只消得当范例，企业不错开足马力坐褥，无用顾忌疫情事后产能实足，疫情后富裕的产能将由政府收储。不错意象，这一类医疗开拓和物质的坐褥行业将因为疫情而获取沸腾发展。

另外，跟着医疗人人在新冠肺炎救治方面的探索，各种中西药物的临床老练正风靡云蒸张开。比喻，最近多家医疗机构就瑞德西韦组织开展临床老练，究诘药物的安全性和有用性。不错觉得，本次疫情事后，跟着群众健康意志的提高和国度医疗卫生策略的转变，制药行业将具有广袤发展空间。

2、电子商务

在本次疫情中，许多群众万古期居家，足不窥户。这种情景一经并将接续带动网购和在线订餐等边界需求高涨。国度统计局数据高傲，2019年一季度网上零卖额已达2.24万亿元，当年增速固然独一不到16%，但近五年的复合增长率则高达33%，当年网上零卖额占社会糜费品零卖总数比例也达到23%，接近四分之一。

尊府开首：国度统计局

咱们量度，受疫情影响，特等需求将让2020年一季度网上零卖额同比增速回升到30%傍边，占同期社会糜费品零卖总数比重也将攀升至30%。

3、在线文娱、在线教养

由疫情导致的“宅经济”，除了网购除外，也包括其他以互联网行为载体的幽闲文娱行为，举例各种视频和音频、直播、网罗游戏等。

另外，跟着大中小学推迟开学、其他各种社会培训机构线下无法开展线下课程，职场东说念主士因在家办公而空出通勤期间，量度各种在线教养和学问付费等边界业务收入也将因此获益。

4、汉典办公联系产业

春节假期终端后，2月3日起北京等寰宇各大城市已接续有企业运转复工，2月10日起，上海等又一批城市企业行将复工。不外，据了解现在大部分复工企业仍以在家弹性办公为主。受本次疫情顶住股东，汉典办平正加速成为一种职责模式，并有可能在一些边界常态化。不外，畴昔第一周情况高傲，许多企业汉典办公并未达到相等令东说念主陶然的着力，多个用具均“掉链子”。举例，一些企业使用的汉典办公用具出现音信蔓延或者高傲未读自得、视频会议卡顿；企业汉典通信用具也出现崩溃自得。

上述自得反应出汉典办公用具负荷量不及以守旧通盘行业、通盘社会同期在线的巨大流量。这既是挑战亦然机遇。将来几周，疫情不可控性仍然较高，量度部分企业仍将以汉典办公为主。即使将来疫情畴昔了，企业大约也将因此从头念念考资源建立，将汉典办公行为一种提高韧性的形状。不错觉得，这将利好网罗电话、网罗视像会议、多东说念主妥洽平台、数字化业务或财务系统等汉典办公用具联系产业发展。

5、保障

比年来，中国住户的保障意志已握住提高，限定2019年，保障密度已跨越3000元/东说念主，保障深度则达到4.30%。本次疫情初期，有部分疑似或确诊病东说念主因包袱不起医疗用度而烧毁调整或阻误病情，更有确诊病东说念主因此断绝调整、甚而避讳病情，迤逦导致更多东说念主受到传染。

跟着疫情发展，多地政府已暗示将全额承担受感染病东说念主医疗开销，国内主要保障公司也开发相应健康险家具。咱们量度，过程本次疫情，平庸群众对生命健康的眷注、对突发疾病保障意志的提高，将有助于拉动寿险和健康险等险种的需求，成心于保障行业发展。

四、国度已出台策略顶住及普华永说念宏不雅策略建议

自疫情在武汉地区爆发以来，湖北通过“封城”阻断了向外东说念主员输出，省内多个城市通过停驶公交、小区阻滞等措施限定东说念主员流动。湖北之外其他省市也进一步升级了交通和东说念主员管控。在患者救治方面，中央调配寰宇各地医疗团队支援湖北。火神山和雷神山病院插足使用后，接诊能力冉冉提高。方舱病院建造、征用学校和宾馆建立轻症患者纠合收治场面等形状进一步扩大床位供给。这些措施对适度疫情蔓延、缩小致死率起到了至关要紧的作用。

近两周，中央和地点政府已接续出台一系列措施，支捏疫情防控联系物质的坐褥和调运，并冉冉运转推出更为宏不雅的经济支捏和企业帮扶策略。2月6日，中央顶住新式冠状病毒感染肺炎疫情职责率领小组会议建议“在接续作念好科学防控的同期，有序股东归附往常坐褥”，也开释出较为明确的信号。政府将在疫情防控基础上，冉冉股东经济和社会秩序归附常态。

普华永说念的统计高傲，限定2月7日，中国东说念主民银行、财政部、银保监会、证监会、国度发展改良委员会、商务部等经济左右部门接续印发了20余个疫情联系策略文献，支捏政府、企业与公民共同招架疫情。2月3日至4日，央行共向阛阓投放资金1.7万亿元，体现额外期间结识阛阓的调控念念路。央行还将安排3000亿元专项再贷款支捏疫情防控要点企业。

针对受疫情影响的中小企业，多个地点已出台策略给以支捏。限定2月6日，有跨越15个省级地点政府出台联系指导想法，在企业融资、房屋房钱、相差口、职工稳岗等方面作念出了较为明确的规则，指明策略享受力度、时效及具体崇拜部门。浙江印发的《浙江省新式冠状病毒感染的肺炎疫情防控率领小组对于支捏小微企业渡过难关的想法》明确建议针对受疫情影响的中小企业可享受的多项优惠策略，包括工业用水和自然气价钱下降10%，减免房租和展期缴征税款，减免房产税和城镇地盘使用税等。

以善策略措施的布告和实施，对于疫情适度及缓解疫情冲击带来的不利影响具有相等要紧的意旨，且已产生积极见效。量度将来，更多顶住措施有望接续出台。普华永说念建议以下宏不雅策略建议，供接洽决策部门参考。

第一，稳健处理好疫情适度和归附坐褥之间的关系。现在，尽管有迹象高傲总体疫情已运转趋于自若，但拐点尚未出现，日新增病例仍在高位运行，因而仍需对疫情保捏高度警惕。将来几天，伴跟着大边界务工返程岑岭，疫情扩散风险依然较高。至极是武汉除外的大城市（如北京、上海、深圳和重庆等）发生第二轮爆发性传染的风险遮拦低估。

不可否定，疫情适度和归附坐褥之间存在一定矛盾。但是，在疫情拐点尚未出现、蔓延风险仍然较大的情况下，适度疫情仍是第一要务，在风险可控区域有序归附坐褥和服务，因为如果疫情不成获取有用适度，通盘经济增长将会濒临更大不细目性，为此付出的代价也会更大。建议联系决策部门在行将召开的两会上，洽商顺应调低本年的GDP增长标的，比喻，不错调至5-5.5%。

自然，在有用防控疫情的前提下，尽量减少疫情对往常经济和社会秩序形成的冲击也相等必要。跟着寰宇大范围复工日历周边，各地可把柄当地疫情具体情况，针对不同企业、行业秉性和业务模式等，推出各异化、梯次化复工策略，并保捏策略天真性。

第二，继承愈加积极的财政策略，有用自豪顶住疫情冲击的经济守旧需要。一方面，进一步减少中小企业税收包袱，对受疫情冲击严重、但与民生国计细腻联系的企业径直给以补贴。进一步提高个东说念主所得税起征点，提高住户糜费能力。另一方面，勤勉增多对文教卫边界基础圭表神气投资，提高总需求水平，同期促进高质料经济发展。现在，我国财政赤字占GDP比要紧约为3%，低于许多进展国度和发展中国度水平，仍有一定策略空间。面对如斯要紧的疫情冲击，应充分领路财政策略作用。

第三，顺应缩小货币策略，保捏流动性的合理充裕，确保金融阛阓结识。面对空前疫情冲击，可洽商进一步缩小进款准备金和基准利率，接续增多流动性开释，缩小融资成本，匡助中小企业渡过难关。与此同期，要勤勉看守本钱阛阓结识。2月3日，中国股票阛阓和外汇阛阓按期往常开市，高傲了政府的自信以及崇尚阛阓司法的决心。事实解说，这一举措彻底正确。A股固然在开市当日大幅下落，但在后续几个交易日很快趋向结识。监管部门应进一步指挥阛阓追念感性，结识投资者预期。

第四，加速供给侧结构性改良，提高全要素坐褥率。顶住经济增长的下行压力，在短期内不错依靠彭胀性财政和货币策略。但是，不管是财政策略如故货币策略，其彭胀空间有限，必须充分洽商彭胀性经济策略的始终后果。事实上，通过加大阛阓导向的供给侧结构性改良，提高全要素坐褥率，充分领路阛阓在资源建立中的决定性作用，充分调和民营企业积极性，切实保护其投资信心，亦然顶住经济下行压力的要紧妙技，且其积极影响更为捏久。

第五，大幅度增多财政对群众卫生边界的插足，勤勉缓解医疗卫生资源供给瓶颈。这次疫情充分走漏我国在防疫、医护、病院等医疗卫生边界插足不及。2018年中国卫生总用度占GDP百分比为6.6%，在泰西进展国度这一缠绵在10%以上。洽商到中国巨大的东说念主口基数，东说念主均卫生开销额度远低于进展国度。这方面的告捷转念，应成为中国终端高质料经济发展和迈向全面小康社会的要紧艳丽之一。

第六，积极探索和完善突发事件响应机制。这次疫情是一次影响范围大，捏续期间长的要紧突发事件，对现存社会治理模式带来了极大挑战38ab.com，同期亦然一次反念念、学习、完善和变革顶住机制的机会。接洽部门在策略制定和机制设定时，可学习和鉴戒其他国度的有益教育，充分听取医疗人人及危险治理专科东说念主士及机构的建议，建立响应速率更快、着力更高的预警和顶住机制。